INVL sprzedaje polskie farmy solarne za €23,7 mln – co to mówi o wartości rynku OZE?

Kwota 23,7 mln euro za portfel farm solarnych – przy bieżących cenach energii w Polsce – pozwala na kilka wniosków:

• Polskie farmy PV nadal są wyceniane jako stabilne, atrakcyjne aktywa dla funduszy infrastrukturalnych
• Rynek transakcji M&A w segmencie OZE w Polsce pozostaje aktywny, mimo zmienności cen energii
• Airengy konsekwentnie realizuje strategię ekspansji poprzez przejęcia gotowych, operacyjnych projektów

Ile są warte polskie farmy PV? Analiza wycen

Bez znajomości dokładnej mocy zainstalowanej portfela trudno o precyzyjną analizę, ale przyjmując typowe benchmarki dla polskiego rynku:

• Operacyjne farmy PV z kontraktami sprzedaży energii wyceniane są w Polsce na 0,5–0,9 mln euro/MW w zależności od rodzaju umowy sprzedażowej, lokalizacji i stanu technicznego
• Farmy z aukcjami OZE (stałe taryfy) osiągają premię względem projektów sprzedających po cenie rynkowej
• Portfele powyżej 20 MW korzystają z efektu skali – niższe koszty zarządzania, lepsze warunki ubezpieczenia, wyższe zainteresowanie instytucjonalnych nabywców

Przy założeniu 25–50 MW łącznej mocy portfela, cena 23,7 mln euro sugeruje wycenę na poziomie 0,47–0,95 mln euro/MW – co mieści się w standardowych widełkach rynkowych dla polskich projektów.

Airengy: nowy gracz czy cichy konsolidator?

Airengy – Clean Energy Company nie jest na polskim rynku nową nazwą. Firma od kilku lat konsekwentnie przejmuje gotowe lub zaawansowane projekty PV i wiatrowe, budując zdywersyfikowane portfolio. Strategia jest prosta i skuteczna: przejąć operacyjne aktywa zamiast budować od podstaw, co pozwala unikać ryzyka developmentu i skracać czas do generowania przychodów.

Z prawniczego punktu widzenia transakcje tego rodzaju wymagają:

• Przeglądu umów dzierżawy gruntów (często 25–30 lat, z opcją przedłużenia)
• Analizy zgodności z systemem wsparcia OZE (aukcja, FIT, cena rynkowa)
• Weryfikacji stanu pozwoleń, umów przyłączeniowych i kontraktów serwisowych
• Due diligence w zakresie zobowiązań środowiskowych

Co to oznacza dla rynku?

Transakcja INVL→Airengy to jeden z kilkudziesięciu podobnych dealów, które – jak oceniam – zobaczymy w Polsce w 2026 roku. Rynek wchodzi w fazę konsolidacji: mali deweloperzy, którzy zbudowali projekty w poprzednich latach, szukają kupców, a fundusze instytucjonalne i strategiczni nabywcy jak Airengy chętnie przejmują gotowe portfele.

Dla polskiej energetyki to dobra wiadomość: kapitał zostaje w sektorze, a projekty trafiają do rąk podmiotów z zasobami do długoterminowego zarządzania i dalszego rozwoju.

Jednocześnie warto obserwować, czy zmiany regulacyjne 2025–2026 – w szczególności nowe zasady redysponowania mocy i net-billingu – nie zaczną negatywnie wpływać na wyceny. Na razie rynek absorbuje zmiany spokojnie.

Źródła: Pulse 2.0, INVL Asset Management, dane rynkowe własne